兴业证券：全球资产国别再配置的五条阴包阳逻辑 支撑A股“长牛”
兴业证券认为，未来较长一段时间内，中国将迎来再配置逻辑的长钱，支撑A股“长牛”。基本面上，中国的韧性强于全球，周期早于发达经济。全球债务“灰犀牛”不允许无风险利率趋势上升。欧元区新一轮QE为新兴市场带来水源。美元指数的重力势能回落将为中国带来主动资金。最后一项逻辑是国别配置和资产品种配置的交叉项：中国的股市债市开放将互相促进。当下，全球债券市场规模为115万亿美元，负利率债券16万亿，占14%。由于利率持续走低，必须提高对权益资产的配置比例，而其中又必须划拨一部分到新兴市场，中国A股当然分得一杯羹。最终的结果是：中国的债市和股市都不断开放，体现我们所提“开放的红利”，有时表现为“开放的韧性”。
（文章来源：证券时报网）
