结构性行情亮点在科技 A股港股市场数据周报
投资要点
1、A股市场综述(注：本周指的是20200511-20200515)
股指表现。本周上证50(跌1.9%)、沪深300(跌1.3%)和中小板指(跌0.9%)领跌；创业板指跌0.04%，深证成指跌0.3%，上证综指跌0.9%。行业上，电子元器件、商贸零售和家电领涨，农林牧渔、汽车和建筑领跌。
当前估值水平。截至5月15日，沪深300、创业板、中小板、上证50PE-TTM分别为12.1倍、59.6倍、30.9倍、9.2倍，处于2011年以来的54%、82%、57%、29%分位数水平；PB分别为1.3倍、6.3倍、3.5倍、1.1倍， 处于2011年以来的13%、83%、28%、0%分位数水平。上证综指PE-TTM倒数为7.7%、全部A股PE-TTM倒数为5.40%，高于2倍10年期国债收益率5.36%
资金流动。本周陆股通净流入金额40.6亿元人民币。北向资金本周主要流入家电、医药和机械，流出农林牧渔、非银行金融和交通运输。本周A股IPO募资总额为42.24亿元，低上周的63.85亿元；限售股解禁市值约418亿元；本周重要股东净减持约129亿元。
投资者情绪：1)本周，A股日均换手率下降为1.24%，高于近五年以来的中位数1.15%；2) 截至5月15日，涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为1.98，处于2013年以来的25%分位数水平。3)融资买入成交额占全部A股成交额比重为9.3%，处于A股融资融券交易以来的66%分位数水平。
货币市场利率：截至5月15日，7天银行间质押式回购加权利率下降20bp至1.41%；SHIBOR隔夜利率下降7.4bp至0.86%，3个月利率与上周持平为1.4%
人民币汇率：截至5月15日，美元兑离岸人民币为7.1339；相较于上周五，离岸人民币兑美元汇率跌0.57%至0.1402,5月15日单日下跌0.3%。5月15日美元对人民币汇率为7.1019。
2、港股市场综述
股指表现。本周除恒生小型股(涨0.4%)外，其余重要指数均下跌，恒生国企指数(跌2.0%)、恒生指数(跌1.8%)和恒生大型股(跌1.0%)领跌。行业上，恒生医疗保健业、资讯科技业和工业领涨；恒生电讯业、能源业和综合业领跌。
估值水平。截至5月15日，恒指预测PE(彭博一致预期)为11.0倍，恒生国指预测PE为8.4倍，处于2005年7月以来的1/4分位数和中位数之间；恒生指数PE TTM为9.9倍、PB为1.0倍，恒生国指PE TTM为8.0倍、PB为1.0倍，二者市盈率(TTM)和市净率均低于2002年以来的1/4分位数
资金流动：本周港股通资金净流入89.3亿人民币，自开通以来累计买入成交净额达11404.4亿人民币。南向资金主要流向食品饮料、电子元器件和银行，流出计算机、通信和非银行金融。根据彭博口径统计，本周主要投资于香港的股票型ETF基金中，基金资产总值前十大ETF净流出资金1.04亿美元。
投资者情绪：截至5月15日，恒生波指为30.3，高于上周收盘的27.4，处于历史相对高位水平；主板周平均卖空成交比为13.6%，低于上周的14.5%。
货币市场利率。截至5月15日，相较于上周五，本周HIBOR隔夜利率下降10bp至0.17%，7天利率下降17bp至0.36%，1个月利率下降20bp至0.64%。汇率市场。截至5月15日，美元兑港元汇率为7.7509。
彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数上升：截至5月15日，相较于上周五，彭博巴克莱中资美元债回报指数涨0.7%至197.7；投资级回报指数涨0.5%至179.3；高收益回报指数涨1.17%至240.6。
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险
报告正文
一、A股、港股市场监测(注：本周指的是20200511-20200515)
1、A股市场监测
1.1、A股市场表现概览
股指表现。上证50(跌1.9%)、沪深300(跌1.3%)和中小板指(跌0.9%)领跌。其余指数中，创业板指跌0.04%，深证成指跌0.3%，上证综指跌0.9%。截至5月15日，本周富时中国A50期货价格指数下跌1.3%至13255。
行业指数表现。电子元器件(涨2.4%)、商贸零售(涨1.2%)和家电(涨1.2%)领涨，农林牧渔(跌4.3%)、汽车(跌2.6%)和建筑(跌2.1%)领跌。
风格上，高市盈率指数(涨1.4%)、微利股指数(涨0.9%)和小盘指数(涨0.4%)领涨。主题上，涨幅前三的分别为家纺指数(涨10.6%)、打板指数(涨10.2%)和领涨龙头指数(涨7.6%)。
1.2、A股估值与股权风险溢价
当前估值水平。截至5月15日，沪深300、创业板、中小板、上证50PE-TTM分别为12.1倍、59.6倍、30.9倍、9.2倍，处于2011年以来的54%、82%、57%、29%分位数水平。当前沪深300、创业板、中小板、上证50的PB分别为1.3倍、6.3倍、3.5倍、1.1倍， 处于2011年以来的13%、83%、28%、0%分位数水平。
截至5月15日，股权风险溢价为5.6%，与上周持平， 处在2012年以来的均值水平附近。
(注：股权风险溢价=沪深300指数市盈率倒数-10年期国债收益率)
截至5月15日，沪深300股息率-十年期国债收益率为-0.29%，处于2015年以来的96%分位数水平。上证综指PE-TTM倒数为7.7%、全部A股PE-TTM倒数为5.40%，高于2倍10年期国债收益率5.36%
