继峰股份股票分析：欧洲子公司格拉默3Q20扭亏为盈
继峰股份10 月11 日公告子公司格拉默（GMM DE，无评级）第三季度初步经营业绩：格拉默第三季度（2020 年7-9 月）营业收入约4.58 亿欧元，同比下降8%；经营性息税前利润（Operating EBIT）约2，200 万欧元，同比增长142%；相比第二季度（4-6 月）约-5，090 万欧元，实现了由亏损转为盈利。由于格拉默2019 年营业收入占继峰股份比例超过80%，我们预计继峰股份3Q20 盈利能力环比2Q20 有显著改善。我们维持公司2020-2022 年盈利预测不变，预计公司2020-2022 年EPS 分别为-0.18、0.40、0.56 元，维持“增持”评级。
格拉默盈利得到显著修复
格拉默公告2020 年第三季度营收同比下降8%，相比第二季度同比下降46%明显收窄，公司业务得到明显恢复。从盈利角度来看，格拉默第三季度息税前利润（EBIT）约为600 万欧元（2019 年同期为1170 万欧元），相比于第二季度的-5，090 万欧元得到显著改善，实现扭亏为盈。第三季度经营性息税前利润（Operating EBIT）约为2，200 万欧元，同比增长142%。我们认为格拉默第三季度扭亏为盈主要来自于生产恢复和推行的“降本增效”措施。
格拉默“降本增效”持续推进，有望提升继峰股份经营业绩格拉默“降本增效”的措施之一是对人员精简和提升运营效率上，根据格拉默公告，第三季度因重组致1200 万欧元费用计提，主要是对欧洲和北美地区工厂的重新整合，以及非生产性人员的裁减（主要是德国地区）。根据继峰股份公告，格拉默的重组举措自三季度起逐步显示成效，由于格拉默占继峰股份整体销售额的比例较大，其持续运营能力的提升，将对公司未来的经营业绩带来正面影响。
整合格拉默可期，维持“增持”评级
格拉默第三季度扭亏为盈，我们认为继峰股份第三季度归母净利润也将环比第二季度明显改善。随着格拉默业务的恢复和盈利能力的提升，我们认为继峰股份将进入盈利拐点，我们看好公司“降本增效”措施对整体盈利能力提升发挥的作用。我们维持公司2020-2022 年盈利预测，预计2020-2022 年EPS 分别为-0.18、0.40、0.56 元。我们基于2021 年PE 估值26 倍（2021 年可比公司Wind 一致预期PE 均值为26 倍），给予目标价10.40 元（前值8.80 元），维持“增持”评级。
以上是久久财经网小编帮你收集整理关于“继峰股份股票分析：欧洲子公司格拉默3Q20扭亏为盈”的具体内容，了解更多，请关注久久财经网！
