随着A股市场生态的改变做为散户的你还愿意坚守吗？

散户投资者们应该身有体会，近两年，价值投资的理念已经慢慢的深入人心，随着A股市场生态的改变做为散户的你还愿意坚守吗？

A股市场生态的改变，一则是能看到市场中那些具有蓝筹白马标签的个股估值不断抬升，一则是那些绩差股、“披星戴帽”的个股逐渐被冷落。

1. 散户下降 机构上升

中金公司在近日发布了一份研报，对A股市场的“散户化”情况做出分析，通过估算得出的结论是，A股市场“散户化”程度已经明显下降。

研报中提到，估算总市值中个人投资者持股的比例已经从2014年的28％下降到2018年的21％，而“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72％下降到2018年的53％。

对应的便是机构投资者的比重增加。总市值中机构投资持股的比例已经从2014年的11％上升到2018年的19％，而“自由流通市值”中，机构投资者持股的比例已经从2014年的28％上升到2018年的48％。

私募基金、保险、公募基金（剔除保险、社保、年金等持股）是持股最多的国内机构投资者类别，分别约占自由流通市值的9.2％、9.0％、6.3％。

外资通过QFII和互联互通的持股占到自由流通市值的约6.7％，是第三大机构投资者类别。外资、私募基金是2015年以来最重要的增量资金。

2. 散户市盛行庄股文化

这家机构估算的数据，也正好印证了近几年我国资本市场的战略发展方向，对内深化改革，对外扩大开放。在这样的发展方向下，A股投资者结构正在逐步国际化、机构化，也就逐步改变了A股的表现特征，这样一个趋势，值得投资者们重视。

记得就在大概五年前，2014年左右，当时还有券商机构的研报还特别提到A股市场的“散户化”特征明显。“散户化” 的市场，盛行“庄股文化”，对应的投资风格是倾向于那些“更小、更能讲故事、更没有机构参与”的股票，这类股票容易被炒作。

在“散户市”中，股民过度追逐短炒收益率，鄙视长期投资、价值投资，频繁买卖、频繁换手，“跟庄”炒题材股，炒小、炒新、炒差。不少股民会押上全部身家去对赌股市，多数散户希望通过炒股来赚快钱，实现一夜暴富，这样的投资理念很容易演变成过度投机，造成市场泡沫，市场无法出现长牛、慢牛，而是要么催生疯狂，要么陷入惨淡。

3.关注优质蓝筹龙头

五年时间，两种机构研报观点的对比，可以看出市场确实已经发生较为明显的变化。不过，我们也需要认识到，所谓的A股“去散户化”，会有一个长期的过程，“去散户化”也不是说要通过行政手段去控制市场中投资者的比例，而是在A股市场化、法治化、国际化的进程中，随着市场生态的改变，逐步改变了投资者的理念，自然实现一个以机构投资者为主的市场。

随着A股现在试点注册制，不断的扩大机构投资者的入市比例，引进境外机构投资者，严打证券违法犯罪活动，市场机构化的进程也会加速。

坚持自己做股票投资的散户投资者们当然也需要留意这样的趋势，因为这直接涉及到选择更具有价值的投资标的。就像中金公司在研报中提到的，在这样一个“去散户化”的背景下，投资者应该更关注市场中反映消费升级与产业升级趋势的优质蓝筹龙头，长期来看中小盘股估值溢价可能继续收窄，逐渐向国际市场靠近。

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